Fed giữ nguyên lãi suất nhưng để ngỏ khả năng tăng vào tháng 12

Chưa có tín hiệu nới lỏng

Quyết định này được công bố chiều 28/10 theo giờ Mỹ, tức rạng sáng 29/10 theo giờ Việt Nam. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bỏ phiếu 10 thuận, 2 chống. Hai thành viên phản đối muốn tăng thêm 0,25 điểm phần trăm ngay lần họp này.

Tuyên bố sau họp, Chủ tịch Fed Kevin Warsh nhận định mô tả hoạt động kinh tế đang mở rộng với "tốc độ mạnh", cao hơn mức "vững chắc" của tháng 9. Ông cho rằng lạm phát "vẫn ở mức cao". Lạm phát có thể trở về mục tiêu 2% mà không gây tổn hại nghiêm trọng cho tăng trưởng hay làm tăng thất nghiệp. Đồng thời nền kinh tế "đang đi đúng hướng" và không "quá nóng".

Điểm khiến thị trường chú ý là ông Warsh tránh đưa ra định hướng lãi suất cụ thể. Fed cho biết sẽ cần thêm dữ liệu để xác định lập trường chính sách phù hợp nhằm đưa lạm phát về 2%. Cách nói này khiến giới đầu tư tự suy đoán, công cụ đo kỳ vọng của thị trường theo giá hợp đồng tương lai, cho thấy xác suất Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12 ở mức cao, khoảng 78-86% tùy nguồn và thời điểm tham chiếu.

Khi lạm phát vẫn cao và kinh tế vẫn tăng tốt, ngân hàng trung ương có lý do chờ thêm số liệu rồi hành động. Các số liệu cần theo dõi ngay là tăng trưởng GDP quý III và chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 9 của Mỹ, dự kiến công bố ngày 29/10. Theo dự báo, ước tính GDP quý III tăng 3,4% theo tốc độ năm.

Ông Tom Graff, Giám đốc đầu tư Facet, cho rằng giữ nguyên lãi suất là một sai lầm vì Fed lẽ ra nên tăng ngay. Ông Chris Zaccarelli, Giám đốc đầu tư Northlight Asset Management, lại nhận định Fed đã để lại nhiều gợi ý hướng tới tăng lãi suất tháng 12 và việc chưa hành động ngay có thể liên quan đến thời điểm gần cuộc bầu cử giữa kỳ.

Phố Wall nhích nhẹ, vàng chịu sức ép

Trên thị trường tài chính Mỹ, phản ứng tương đối ôn hòa. Kết thúc phiên 28/10, S&P 500 tăng 0,28% lên 7.743,98 điểm, Dow Jones tăng 0,19% lên 52.475,10 điểm, Nasdaq tăng 0,27% lên 26.549,85 điểm.

Tuy nhiên, thị trường trái phiếu cho tín hiệu thận trọng hơn: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,034%. Lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng nhẹ lên 4,77%. Mức lợi suất 10 năm cao hơn đáng kể lãi suất điều hành cho thấy nhà đầu tư vẫn đòi hỏi bù đắp rủi ro lạm phát.

Với vàng, lãi suất cao thường là bất lợi vì vàng không sinh lãi. Vàng giao ngay thế giới giảm khoảng 0,5% xuống 4.039,39 USD/ounce. Theo Bloomberg, vàng giảm 2,5% trong tháng 10, tháng giảm thứ hai liên tiếp và ở mức thấp nhất kể từ tháng 7. Ông Tai Wong, nhà giao dịch kim loại quý độc lập, cho rằng môi trường lãi suất cao sẽ tiếp tục gây sức ép lên vàng nhưng không cho rằng kim loại quý sẽ bị bán tháo mạnh.

Trong nước, vàng miếng lại đi ngược chiều. Sáng 29/10, giá vàng miếng SJC niêm yết 139,7-142,7 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), tăng 700.000 đồng/lượng mỗi chiều so với phiên trước. Với giá thế giới quy đổi khoảng 127 triệu đồng/lượng chưa tính thuế, phí, giá SJC bán ra cao hơn quốc tế khoảng 16 triệu đồng/lượng. Khoảng chênh này phản ánh cung cầu trong nước chứ không đến từ quyết định của Fed.

Giá dầu là yếu tố khiến bài toán lạm phát của Fed thêm khó. Chốt phiên 28/10, dầu Brent tăng 1% lên 115,32 USD/thùng, dầu WTI tăng 3% lên 102,78 USD/thùng, do lo ngại gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông. Giá năng lượng cao làm khó việc kiềm chế lạm phát và củng cố kỳ vọng lãi suất còn tăng.

Việc giữ nguyên lãi suất đã được dự báo, nhưng thông điệp mới là điểm quyết định. Ba biến số đáng theo dõi gồm số liệu lạm phát Mỹ (PCE tháng 9), diễn biến giá dầu và cuộc họp tháng 12 của Fed. Nếu lạm phát và giá dầu tiếp tục ở mức cao, khả năng Fed tăng lãi suất sẽ lớn hơn, kéo theo sức ép lên vàng và tỷ giá.