VN-Index điều chỉnh mạnh, thanh khoản bùng nổ

Sau nhiều phiên tăng liên tiếp đưa VN-Index vượt đỉnh lịch sử, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có phiên điều chỉnh mạnh vào ngày 29/7. Cụ thể, chỉ số VN-Index đóng cửa giảm 64,01 điểm (-4,11%), xuống 1.493,41 điểm. Tổng khối lượng giao dịch đạt hơn 2,77 tỷ đơn vị, giá trị lên tới 71.240,8 tỷ đồng – tăng 50% về khối lượng và 52% về giá trị so với phiên hôm qua. Giao dịch thỏa thuận đóng góp thêm hơn 150,6 triệu đơn vị, tương ứng 4.324 tỷ đồng.

Nhịp điều chỉnh trên thị trường chứng khoán không bất ngờ

Nếu diễn biến này xảy ra ở những giai đoạn trước, thị trường có thể đã rơi vào trạng thái hoảng loạn kéo dài, với lực bán giá thấp tiếp tục gia tăng trong các phiên kế tiếp. Tuy nhiên, lần điều chỉnh này không gây nhiều bất ngờ cho giới đầu tư, bởi tín hiệu cảnh báo đã xuất hiện từ trước – đó chính là thanh khoản tăng vọt.

Theo phân tích kỹ thuật, dòng tiền đóng vai trò chính trong đà tăng của chỉ số thời gian qua. Tuy nhiên, dòng tiền mới không thể đổ vào thị trường mãi mãi. Khi lực cầu suy yếu, không hấp thụ được lượng cung chốt lời thì điều chỉnh là điều tất yếu, dự báo này đã sớm có bởi chuỗi tăng chỉ số vừa qua là rất ấn tượng, nhất là trong bối cảnh VN-Index vừa trải qua chuỗi tăng quá nóng.

Dù vậy, phiên điều chỉnh ngày 29/7 được đánh giá là "đi xa" hơn kỳ vọng. Trên đồ thị kỹ thuật, VN-Index đã phá vỡ xu hướng tăng ngắn hạn. Điều này đặt ra yêu cầu thiết lập lại mặt bằng giá mới cho nhiều cổ phiếu trước khi một nhịp tăng khác có thể hình thành – sớm hay muộn còn tùy thuộc vào tâm lý nhà đầu tư và mức độ quay lại của dòng tiền.

Một yếu tố tích cực hỗ trợ kỳ vọng sóng tăng trở lại là mặt bằng lãi suất hiện tại vẫn ở mức thấp. Lãi suất huy động và cho vay thậm chí còn thấp hơn giai đoạn đại dịch, khiến dòng tiền "rẻ" có xu hướng tìm đến các kênh đầu tư tài sản như chứng khoán.

CTCK Kiến Thiết: Điều chỉnh là cần thiết sau mức tăng 42%

Theo báo cáo từ CTCK Kiến Thiết, kể từ đáy thiết lập ngày 9/4 đến nay, VN-Index đã tăng 42% mà không trải qua một nhịp điều chỉnh đáng kể nào. Thống kê quá khứ cho thấy, trong giai đoạn phục hồi sau đáy (như 2020–2024), các nhịp phục hồi ấn tượng có mức tăng trung bình từ 43–45% thường kéo theo các nhịp điều chỉnh 7–15% trước khi bước vào chu kỳ tăng mới. Lịch sử không lặp lại hoàn toàn nhưng những tín hiệu tương đồng đang ngày càng rõ nét.

Về ngắn hạn, giới phân tích kỹ thuật cho rằng VN-Index có thể cần lấp lại "gap tăng" quanh vùng 1.470 điểm trước khi xác lập xu hướng tiếp theo.

Cổ phiếu chứng khoán "lau sàn", một số mã vẫn ngược dòng

Phiên giảm sâu ngày 29/7 ghi nhận sự lao dốc mạnh nhất ở nhóm cổ phiếu chứng khoán – vốn rất nhạy cảm với diễn biến thị trường. Hàng loạt mã giảm sàn như HCM, SSI, CTS, FTS, VCI, VND, ORS, VIX, TCI, DSE, BSI… Trong đó, các mã VND, SSI và VIX cũng thuộc nhóm thanh khoản cao nhất sàn, với khối lượng giao dịch từ 97,5 triệu đến hơn 118,7 triệu đơn vị.

Một số cổ phiếu ngược dòng vẫn giữ sắc xanh như SCR, MHC, HSL, CDC (tăng 4–5%). Đáng chú ý, DLG, C47, ADS và PET vẫn giữ sắc tím khi đóng cửa.

Sắc đỏ bao phủ HNX và UpCoM

Tại sàn HNX, áp lực bán gia tăng diện rộng khiến chỉ số HNX-Index giảm 8,43 điểm (-3,2%), xuống 255,36 điểm. Toàn sàn ghi nhận 47 mã tăng và 159 mã giảm. Khối lượng giao dịch đạt gần 319 triệu đơn vị, giá trị 6.694,7 tỷ đồng; giao dịch thỏa thuận bổ sung thêm 3,64 triệu đơn vị, tương ứng 118,2 tỷ đồng.

Điểm sáng hiếm hoi là cổ phiếu HUT, bất ngờ tăng trần 9,7% lên 17.000 đồng với thanh khoản hơn 10,8 triệu đơn vị. Ngược lại, CEO giảm sàn -10% xuống 22.600 đồng, khớp 57,8 triệu đơn vị. SHS cũng giảm 2,9% còn 19.800 đồng, với thanh khoản dẫn đầu sàn HNX – hơn 91,7 triệu đơn vị.

Trên sàn UpCoM, chỉ số UpCoM-Index cũng không tránh khỏi làn sóng điều chỉnh, giảm 0,87 điểm (-0,81%) về 106,07 điểm. Tổng khối lượng khớp lệnh đạt hơn 143,3 triệu đơn vị, giá trị 1.762,6 tỷ đồng. Giao dịch thỏa thuận đạt thêm 3 triệu đơn vị, tương ứng 38,6 tỷ đồng.

Sắc đỏ lấn át với ba cổ phiếu thanh khoản cao nhất là BVB (-8,5%) xuống 14.000 đồng, ABB (-2,7%) xuống 10.800 đồng và SBS (-3%) xuống 6.400 đồng, khớp 12,3 triệu đến 18 triệu đơn vị.

Thị trường phái sinh và chứng quyền đồng loạt giảm sâu

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng tương lai VN30F4100 giảm mạnh 72 điểm (-4,25%) còn 1.620,8 điểm, với khối lượng khớp hơn 368.000 hợp đồng và khối lượng mở đạt 56.700 đơn vị.

Chứng quyền cũng ngập trong sắc đỏ, nổi bật là CHPG2406 – mã có thanh khoản cao nhất với hơn 7,38 triệu đơn vị, giảm sâu 19% xuống 1.010 đồng/cq.

Đánh giá chung, phiên điều chỉnh ngày 29/7 tuy mạnh nhưng không nằm ngoài kịch bản đã được nhiều tổ chức và nhà đầu tư dự báo. Sự đồng thuận từ yếu tố kỹ thuật, thanh khoản tăng đột biến và mức tăng trước đó quá nóng đều cho thấy thị trường cần một điểm dừng để tái định hình mặt bằng giá. Dòng tiền rẻ vẫn là yếu tố hỗ trợ dài hạn, nhưng trong ngắn hạn, sự thận trọng có thể là chiến lược hợp lý hơn với nhà đầu tư.