VPBank: Lợi nhuận bứt tốc nhưng áp lực nợ gia tăng

Ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng - VPBank (VPB) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV/2025 với thu nhập lãi thuần đạt 16.767 tỷ đồng, tăng 26,67% so với quý IV/2024.

Cùng với đó, lãi thuần luỹ kế năm 2025 của VPBank đạt 58.662 tỷ đồng, trong khi năm trước chỉ đạt 50.002 tỷ đồng.

Với nguồn lãi thuần như trên, VPBank ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 đạt 8.118 tỷ đồng, tăng 61,1% so với cùng kỳ năm trước. Đồng thời, lợi nhuận sau thuế luỹ kế năm 2025 tăng mạnh 52,34% so với năm trước và đạt 24.354 tỷ đồng. Diễn biến này phản ánh ngân hàng đẩy mạnh cho vay và mở rộng bảng cân đối trong giai đoạn cuối năm, qua đó tạo áp lực lên dòng tiền thuần.

Theo VPBank, kết quả kinh doanh đạt được là do ngân hàng này đã tăng trưởng quy mô đồng bộ các mảng kinh doanh trọng tâm, đồng thời gia tăng hiệu quả chất lượng tài sản nhờ áp dụng tốt các biện pháp quản trị danh mục nợ và giảm chi phí dự phòng.

Dòng tiền của VPBank cũng ghi nhận thu vào 44.532 tỷ đồng, giảm 12.784 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, dòng tiền gửi của khách hàng đang cho thấy có thay đổi lớn khi thu vào 142.378 tỷ đồng, trong khi năm trước chỉ đạt 43.298 tỷ đồng.

Dòng tiền cho vay khách hàng và mua nợ cũng ghi nhận việc chi tiền ra lớn với 248 tỷ đồng, trong khi năm 2024 đạt 106.264 tỷ đồng.

Tính đến thời điểm kết thúc quý IV/2025, VPBank ghi nhận tổng tài sản tăng lên từ 923.847 tỷ đồng lên 1,26 triệu tỷ đồng. Trong đó, cho vay khách hàng tăng mạnh từ 681.404 tỷ đồng lên 926.472 tỷ đồng.

Tiền gửi khách hàng cũng ghi nhận tăng từ 485.666 tỷ đồng lên 628.044 tỷ đồng. Như vậy, kết quả kinh doanh của VPBank đang cho thấy nhu cầu tín dụng đang tăng mạnh.

Bên cạnh những kết quả kinh doanh khởi sắc trong năm 2025, báo cáo tài chính của VPBank cũng cho thấy khoản nợ xấu có chiều hướng tăng. Đây cũng là vấn đề lớn cần VPBank có giải pháp đồng bộ để xử lý trong thời gian tới. 

Xét theo phân loại nợ 5 nhóm, bức tranh chất lượng tín dụng của VPBank cho thấy xu hướng “giữ ổn định về tỷ lệ nhưng gia tăng áp lực về quy mô”. Trong năm 2025, dù tỷ lệ nợ xấu (nhóm 3–5) được duy trì quanh mức hơn 4%, không biến động mạnh so với năm trước, song giá trị tuyệt đối nợ xấu vẫn tăng lên cùng với tốc độ mở rộng dư nợ tín dụng. 

Đáng chú ý, nợ nhóm 2 – nhóm nợ cần chú ý, đóng vai trò “vùng đệm rủi ro” – vẫn chiếm tỷ trọng tương đối cao trong tổng dư nợ, cho thấy khả năng phát sinh nợ xấu mới trong các kỳ tiếp theo nếu điều kiện kinh tế hoặc dòng tiền khách hàng diễn biến bất lợi. Trong khi đó, tỷ lệ bao phủ nợ xấu của VPBank được cải thiện nhưng vẫn ở mức trung bình so với mặt bằng các ngân hàng thương mại lớn, có thể đây là chiến lược chấp nhận rủi ro cao hơn để lấy mục tiêu tăng trưởng và biên lợi nhuận. Điều này phần nào phản ánh chiến lược ưu tiên tăng trưởng và biên lợi nhuận, đồng thời chấp nhận mức rủi ro nhất định trong kiểm soát chất lượng tín dụng, đẩy mạnh xử lý nợ nhóm 3–5 và gia tăng trích lập dự phòng nhằm bảo đảm tính bền vững của tăng trưởng lợi nhuận trong trung hạn.