Xây dựng Hòa Bình muốn hoán đổi khoản nợ hơn 450 tỷ đồng sang cổ phiếu

Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình (HBC) đã công bố tài liệu họp ĐHĐCĐ thường niên năm 2026. Một trong những nội dung đáng chú ý là trình cổ đông việc đề xuất dừng triển khai phương án chào bán cổ phiếu riêng lẻ để tăng vốn điều lệ năm 2025.

Thay vào đó, Hòa Bình trình kế hoạch phát hành hơn 46,9 triệu cổ phiếu để hoán đổi nợ, với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, cao gấp đôi so với thị giá khép lại phiên ngày 10/6.

Tỷ lệ hoán đổi là 1:10.000, tương ứng với 1 cổ phiếu phát hành thêm sẽ hoán đổi 10.000 đồng khoản nợ. Giá trị khoản nợ được chuyển đổi thành cổ phần hơn 469 tỷ đồng. Cổ phiếu này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm kể từ ngày hoàn tất phát hành. Thời gian triển khai từ quý 2/2026 sau khi được cơ quan quản lý chấp thuận.

Danh sách các chủ nợ tham gia hoán đổi gồm 96 doanh nghiệp, với giá trị khoản nợ phải trả gần 690 tỷ đồng. Đây là các nhà cung cấp, nhà thầu phụ, nhà sản xuất của Công ty.

Liên quan đến trái phiếu của Hoà Bình, mới đây doanh nghiệp cũng thông tin về tình hình thanh toán gốc, lãi trái phiếu của mình. Trong đó, Hoà Bình có một mã trái phiếu nhưng số tiền thanh toán chậm.

Nguyên nhân là do Hoà Bình chưa thu xếp được nguồn tiền và đang thương thảo với nhà đầu tư. Đây chính là mã trái phiếu HBCH2225002 với giá trị phát hành theo mệnh giá là 94,6 tỷ đồng.

Nợ ngắn hạn gấp 6,7 lần vốn chủ sở hữu

Theo báo cáo tài chính quý I/2026, Hoà Bình có doanh thu đạt 1.322 tỷ đồng, tăng mạnh 91% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, nguồn doanh thu chính đến từ dịch vụ xây dựng với 1.035 tỷ đồng.

Qua đó, lợi nhuận gộp của Hòa Bình ghi nhận đạt 55,8 tỷ đồng. Dù vậy, chi phí đi vay của doanh nghiệp là 90,2 tỷ đồng.

Một điểm đáng chú ý là trong kỳ Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình có khoản thu nhập khác lên đến 32 tỷ đồng. Đây là khoản lãi từ thanh lý tài sản cố định, góp phần làm cho lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp trong quý I/2026 tăng mạnh đến 320% so với cùng kỳ và đạt 22,6 tỷ đồng.

Điều này cho thấy Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình đang có kết quả kinh doanh khá khởi sắc. Tuy nhiên, vấn đề đặt ra cho đơn vị là phải có biện pháp giảm chi phí đi vay khi ghi nhận đạt mức 90 tỷ đồng, trong khi lãi gộp chỉ đạt 55,8 tỷ đồng.

Tính đến hết quý 1/2026, Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình ghi nhận tổng nguồn vốn đạt 16.274 tỷ đồng. Trong đó, nợ phải trả chiếm đến 87% trong cơ cấu vốn của Hoà Bình với 14.275 tỷ đồng.

Chỉ tính riêng nợ ngắn hạn đã lên đến 13.510 tỷ đồng. Nợ ngắn hạn đang lớn hơn vốn chủ sở hữu 6,7 lần. Đây là một áp lực lớn đối với Tập đoàn Xây dựng Hòa Bình.

Bên cạnh đó, Hoà Bình đang bị chiếm dụng vốn đến 10.683 tỷ đồng. Trong đó, phải thu ngắn hạn của khách hàng đã lên đến 6.880 tỷ đồng. Nên nhớ, số tiền 10.683 tỷ đồng phải thu khách hàng là số tiền mà doanh nghiệp không thể huy động được lập tức nếu có việc đột xuất.

Ngoài ra, phải thu ngắn hạn của khách hàng lớn cũng tác động không hề nhỏ đến tính thanh khoản của doanh nghiệp. Điều này đặt ra cho Hoà Bình bài toán thu hồi công nợ cần quyết liệt hơn nữa.