Coteccons: Nợ hơn 25 nghìn tỷ đồng, cổ đông ngoại thoái vốn mạnh

Công ty TNHH Quản lý quỹ KIM Việt Nam đã có thông báo về nhóm đầu tư nước ngoài có liên quan doanh nghiệp này bán tổng cộng 950 ngàn cổ phiếu CTD của Công ty cổ phần Xây dựng Coteccons trong phiên ngày 8/5.

Cụ thể, KITMC Worldwide Vietnam RSP Balanced Fund bán nhiều nhất với 500 ngàn cổ phiếu CTD; KIM Investment Funds - KIM Vietnam Growth Fund bán 250 ngàn cổ phiếu.

Hai quỹ còn lại là TMAM Vietnam Equity Mother Fund và KIM Vietnam Growth Equity Fund đều bán 100 ngàn cổ phiếu CTD.

Sau giao dịch thành công, tỷ lệ sở hữu của cả nhóm KIM Việt Nam giảm từ 5,03% xuống còn 4,13%, tương đương hơn 4,4 triệu cổ phiếu. Như vậy, với việc bán cổ phiếu như trên, nhà đầu tư nước ngoài này chính thức không còn là cổ đông lớn của Coteccons.

Bài toán thu hồi nợ của Coteccons

Theo báo cáo tài chính quý III/2026 (kỳ báo cáo bắt đầu từ ngày 1/1/2026 đến 31/3/2026), Công ty cổ phần Xây dựng Coteccons ghi nhận doanh thu đạt 6.409 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ năm trước.

Dù vậy, lợi nhuận sau thuế trong quý III/2026 của Coteccons chỉ còn 118 tỷ đồng, đây là con số ấn tượng trong khi cùng kỳ năm 2025 chỉ đạt 57 tỷ đồng.

Luỹ kế 9 tháng năm 2026 cho thấy, doanh thu lên đến 23.868 tỷ đồng, tăng mạnh 43% so với 9 tháng năm 2025. Nguồn doanh thu này đến từ hợp đồng xây dựng là chính với 23.715 tỷ đồng.

Doanh thu "khủng" nhưng khi trừ đi giá vốn, lợi nhuận gộp 9 tháng năm 2026 của doanh nghiệp chỉ còn 979 tỷ đồng. Đáng chú ý, chi phí lãi vay trong 9 tháng tăng lên khá cao với 215 tỷ đồng, trong khi 9 tháng năm 2025 chỉ đạt 103 tỷ đồng.

Chi phí lãi vay tăng cao, cùng chi phí quản lý doanh nghiệp lớn với 404 tỷ đồng đã tác động không nhỏ đến kết quả kinh doanh. Điều này làm cho lợi nhuận sau thuế 9 tháng năm 2026 của doanh nghiệp đạt 641 tỷ đồng, tăng 152% so với 9 tháng năm 2025.

Chưa kể, doanh nghiệp trong kỳ ghi nhận khoản thu từ việc thanh lý hợp đồng kinh doanh lên đến 188 tỷ đồng.

Kết thúc kỳ báo cáo quý III/2026, Coteccons có tổng vốn tăng mạnh từ 29.701 tỷ đồng lên 34.686 tỷ đồng. Tuy nhiên, vốn tăng mạnh nhờ vào nợ là chính khi tăng mạnh từ 20.736 tỷ đồng lên 25.184 tỷ đồng.

Đáng lưu ý, nợ ngắn hạn vẫn là nguồn hình thành chính trong cơ cấu nợ phải trả của Coteccons với 23.593 tỷ đồng. Trong khi đó, vốn chỉ đạt 9.502 tỷ đồng.

Với việc sử dụng đòn bẩy tài chính lớn như hiện nay, khiến cho nợ phải trả lớn hơn vốn 2,6 lần. Một điểm lạ trong bức tranh tài chính của Coteccons là dù đang nợ lớn nhưng doanh nghiệp có hàng tỷ đồng gửi ngân hàng. Số tiền gửi ngân hàng tăng mạnh từ 1.474 tỷ đồng lên 4.725 tỷ đồng.

Chưa dừng lại ở đó, một bài toán đặt ra cho doanh nghiệp là việc thu hồi công nợ. Trong đó, các khoản phải thu lên đến 14.975 tỷ đồng (chiếm đến 43% tổng tài sản).

Điều này cho thấy, Coteccons đang bị chiếm dụng vốn khá lớn và doanh nghiệp buộc phải đẩy mạnh việc thu hồi công nợ trong thời gian tới để tạo ra nguồn thu.