Điểm danh những ngân hàng “ôm lỗ” từ chứng khoán sau 3 quý: Tên tuổi lớn bất ngờ góp mặt

Chứng khoán bứt phá, ngân hàng đua nhau "hốt bạc"

Trong bối cảnh VN-Index bứt phá hơn 20% chỉ trong quý III, vượt ngưỡng 1.700 điểm đầu tháng 9/2025 – mức tăng mạnh nhất kể từ sau đại dịch – mảng chứng khoán kinh doanh và đầu tư đã trở thành "mỏ vàng" cho nhiều ngân hàng.

Tại Vietcombank, hoạt động kinh doanh ngoài lãi mang về 3.395 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2025, tăng 4,2% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, chứng khoán kinh doanh đem về 140 tỷ đồng, tăng hơn 143% so với năm ngoái.

VietinBank cũng ghi nhận mức tăng đột biến: lãi thuần từ chứng khoán kinh doanh quý III đạt 216 tỷ đồng (cùng kỳ chỉ 16 tỷ đồng), còn mảng đầu tư chứng khoán từ chỗ lỗ 202 tỷ đồng đã đảo chiều lãi 14 tỷ đồng. Tính chung 9 tháng, VietinBank thu 803 tỷ đồng từ hai mảng này, trong khi cùng kỳ vẫn âm 262 tỷ đồng.

Tại BIDV, đà tăng cũng ấn tượng không kém. Lãi thuần từ chứng khoán kinh doanh trong quý III đạt 67 tỷ đồng, đảo chiều từ mức lỗ 64 tỷ đồng cùng kỳ. Cả 9 tháng, ngân hàng này thu về 1.638 tỷ đồng từ mảng chứng khoán, trong khi năm trước vẫn ghi nhận lỗ hơn 80 tỷ đồng.

Eximbank và KienlongBank cũng cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Eximbank báo lãi hơn 13 tỷ đồng từ chứng khoán kinh doanh (cùng kỳ không có), còn KienlongBank ghi nhận 19 tỷ đồng từ đầu tư chứng khoán, gấp hơn 3 lần cùng kỳ.

Theo các chuyên gia, việc "ăn nên làm ra" từ chứng khoán kinh doanh giúp ngân hàng đa dạng hóa nguồn thu, giảm phụ thuộc vào tín dụng – một hướng đi bền vững khi biên lãi vay đang duy trì ở mức thấp.

Ngân hàng lãi lớn, vẫn có nhà băng "ôm lỗ"

Dù thị trường chứng khoán khởi sắc, không phải ngân hàng nào cũng tận dụng được cơ hội. Một số nhà băng ghi nhận kết quả trái chiều, thậm chí lỗ nặng ở mảng này.

Tại Techcombank, mảng chứng khoán kinh doanh quý III/2025 lỗ tới 150 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ chỉ lỗ 1 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng, thu thuần mảng này chỉ đạt 61 tỷ đồng – giảm gần 24% so với cùng kỳ. Dù vậy, mảng chứng khoán đầu tư lại là "điểm sáng" với lãi 2.110 tỷ đồng, tăng trưởng ba con số so với quý trước.

MB cũng chứng kiến sự sụt giảm mạnh: lãi thuần từ chứng khoán kinh doanh giảm hơn 64% sau 9 tháng, dù mảng đầu tư chứng khoán có phần khởi sắc. Tương tự, LPBank ghi nhận lãi 26 tỷ đồng từ chứng khoán kinh doanh, giảm 21% so với cùng kỳ.

Một số ngân hàng khác, dù tổng thu ngoài lãi tăng, song mảng chứng khoán vẫn chưa đóng góp đáng kể, cho thấy sự phân hóa rõ rệt trong năng lực quản trị rủi ro và nắm bắt cơ hội thị trường.

Xu hướng tất yếu: Tăng thu ngoài lãi, giảm phụ thuộc tín dụng

Sau giai đoạn 2023–2024 khó khăn, nhiều ngân hàng đang chuyển hướng sang đa dạng hóa nguồn thu, tăng tỷ trọng hoạt động phi tín dụng.

Theo giới phân tích, năm 2025 được xem là bước bản lề để các ngân hàng củng cố đà phục hồi lợi nhuận. Ngoài tín dụng, phí dịch vụ, bancassurance, và đầu tư chứng khoán tiếp tục là các động lực tăng trưởng mới. Dự báo, tín dụng toàn hệ thống có thể tăng 18–20%, tạo nền hỗ trợ cho lợi nhuận toàn ngành.

Tuy nhiên, thực tế 9 tháng qua cho thấy "cuộc chơi chứng khoán" không dành cho tất cả. Chỉ những ngân hàng có chiến lược linh hoạt, bộ phận đầu tư chuyên nghiệp và khả năng quản trị rủi ro tốt mới có thể tận dụng được sóng tăng của thị trường.