Dòng tiền 2026: Bất động sản và cuộc "so găng" với vàng, chứng khoán

Bất động sản, vàng, chứng khoán: Mỗi kênh một lợi thế

Tại hội thảo "La bàn đầu tư 2026: Tâm điểm dòng tiền" diễn ra tại Hà Nội, phân tích về bức tranh đầu tư năm 2026, PGS.TS Ngô Trí Long, chuyên gia kinh tế, cho rằng mỗi kênh tài sản đều có những ưu điểm riêng, song nhà đầu tư cần nhìn nhận rõ bản chất của từng kênh để lựa chọn phù hợp với mục tiêu và khả năng tài chính.

Theo ông Long, vàng có ưu điểm là tính thanh khoản cao, dễ mua bán và thường được xem là tài sản trú ẩn trong bối cảnh kinh tế bất ổn. Tuy nhiên, vàng chỉ thực sự mang lại lợi nhuận khi giá tăng, không tạo ra giá trị sử dụng hay dòng tiền trong quá trình nắm giữ.

Trong khi đó, chứng khoán có khả năng sinh lời nhanh, đặc biệt khi thị trường thuận lợi, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro lớn do biến động mạnh theo chu kỳ kinh tế và tâm lý thị trường. Nhà đầu tư cá nhân dễ bị ảnh hưởng bởi yếu tố tâm lý, dẫn tới các quyết định mua bán ngắn hạn mang tính cảm tính.

Ở góc độ khác, ông Ngô Trí Long cho rằng bất động sản có tính chất đặc biệt khi vừa là tài sản tiêu dùng, vừa là tài sản đầu tư. Nhà ở không chỉ đáp ứng nhu cầu sinh hoạt mà còn có thể trở thành "kho lưu trữ giá trị" trong dài hạn, nhất là tại các khu vực có hạ tầng phát triển và nhu cầu ở thực cao.

Theo vị chuyên gia này, trong năm 2026, dòng tiền sẽ không còn chạy theo các kênh đầu tư ngắn hạn mang tính đầu cơ, mà có xu hướng quay về các tài sản gắn với giá trị thực, trong đó bất động sản giữ vai trò quan trọng nhờ khả năng chuyển hóa hạ tầng và nhu cầu xã hội thành giá trị kinh tế.

Bất động sản và lợi thế tích lũy dài hạn

Cùng quan điểm, TS Nguyễn Văn Đính, Chủ tịch Hội Môi giới Bất động sản Việt Nam (VARS), nhận định bất động sản tiếp tục là kênh đầu tư đáng tin cậy trong chiến lược tích lũy tài sản của người Việt. Theo ông, so với vàng và chứng khoán, bất động sản đòi hỏi nguồn vốn lớn hơn, nhưng lại mang lại lợi ích kép.

Ông Đính phân tích, bất động sản không chỉ có khả năng tăng giá theo thời gian mà còn tạo ra dòng tiền ổn định thông qua hoạt động cho thuê hoặc khai thác kinh doanh. Đây là điểm khác biệt căn bản so với vàng – tài sản chỉ sinh lời khi giá tăng, và chứng khoán – kênh đầu tư phụ thuộc nhiều vào diễn biến thị trường và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.

Theo Chủ tịch VARS, trong bối cảnh chi phí đất đai, chi phí xây dựng và các yêu cầu pháp lý ngày càng tăng, mặt bằng giá bất động sản có xu hướng được thiết lập ở mức cao hơn qua từng chu kỳ. Điều này khiến bất động sản trở thành kênh bảo toàn giá trị tài sản tương đối hiệu quả trong dài hạn.

Cũng theo ông Đính, thị trường năm 2026 dự kiến sẽ có nguồn cung dồi dào hơn, song thanh khoản không còn phân bổ đồng đều như trước mà tập trung vào các dự án có chất lượng, pháp lý minh bạch và khả năng khai thác thực tế. Dòng tiền vì thế sẽ mang tính chọn lọc, ưu tiên những sản phẩm phục vụ nhu cầu ở và kinh doanh, thay vì các tài sản mang tính đầu cơ ngắn hạn.

Ở góc độ thị trường, các chuyên gia cho rằng bất động sản đang dần quay trở lại đúng vai trò là tài sản gắn với nhu cầu sống và nhu cầu phát triển kinh tế, thay vì chỉ là công cụ đầu tư sinh lời nhanh. Điều này phù hợp với xu hướng chung của dòng vốn trong năm 2026, khi nhà đầu tư ngày càng đề cao tính an toàn, bền vững và khả năng tạo giá trị dài hạn.

Hội thảo "La bàn đầu tư 2026: Tâm điểm dòng tiền" vì vậy được xem là một bức tranh thu nhỏ phản ánh sự dịch chuyển trong tư duy đầu tư. Nếu như giai đoạn trước, dòng tiền dễ dàng chạy theo các kênh có lợi nhuận ngắn hạn, thì bước sang năm 2026, xu hướng chủ đạo là phân bổ vốn vào những tài sản có nền tảng vững chắc, trong đó bất động sản tiếp tục giữ vị trí quan trọng trong danh mục của nhiều nhà đầu tư.