Nhận thừa kế hơn 2,9 triệu cổ phiếu SJF: Giá trị trên giấy gần 5 tỷ đồng, nhưng bài toán thanh khoản còn bỏ ngỏ

Giá trị tài sản "trên giấy" gần 5 tỷ đồng

Việc một cá nhân bất ngờ trở thành cổ đông đáng kể thông qua thừa kế cổ phần đang thu hút sự chú ý của thị trường, trong bối cảnh cổ phiếu doanh nghiệp này vẫn "đóng băng" do hàng loạt vấn đề về công bố thông tin và quản trị.

Chiếu theo thị giá cổ phiếu SJF hiện tại ở mức 1.700 đồng/cổ phiếu, lượng cổ phần bà Ngân sở hữu có giá trị ước tính gần 5 tỷ đồng. Tuy nhiên, con số này mới chỉ mang ý nghĩa tham khảo, khi cổ phiếu SJF hiện đang bị đình chỉ giao dịch, khiến khả năng chuyển đổi cổ phiếu thành tiền mặt trong ngắn hạn gần như bằng không.

Việc thừa kế cổ phiếu trong bối cảnh doanh nghiệp gặp vấn đề về minh bạch thông tin đặt người nhận thừa kế vào thế "có tài sản nhưng chưa thể khai thác giá trị", nhất là khi thời điểm giao dịch trở lại của SJF vẫn chưa được xác định.

Gia đình cổ đông dần lộ diện, cơ cấu sở hữu có biến chuyển. Đáng chú ý, bà Ngân không phải là cái tên xa lạ trong cơ cấu cổ đông SJF nếu xét trên góc độ gia đình. Chị gái của bà Ngân – bà Đỗ Ngọc Anh Thư – hiện đang là cổ đông lớn của Công ty, với việc nắm giữ hơn 4,1 triệu cổ phiếu, tương đương 5,19% vốn điều lệ.

Tính gộp, hai chị em đang sở hữu gần 7,04 triệu cổ phiếu SJF, chiếm khoảng 8,88% vốn, gần ngang bằng với lượng cổ phần do ông Đỗ Cần – cổ đông lớn nhất Công ty – nắm giữ, với hơn 7,07 triệu cổ phiếu, tương ứng 8,93%.

Diễn biến này cho thấy cơ cấu cổ đông SJF đang dần hình thành các nhóm sở hữu có liên hệ gia đình, với tỷ lệ nắm giữ tiệm cận nhau. Trong bối cảnh doanh nghiệp gặp khó khăn về quản trị và tuân thủ quy định công bố thông tin, sự dịch chuyển hoặc tái cấu trúc quyền lực cổ đông có thể là yếu tố cần được theo dõi sát trong thời gian tới.

Cổ phiếu bị đình chỉ giao dịch, rủi ro thanh khoản hiện hữu

Dù trở thành cổ đông đáng kể, bà Đỗ Ngọc Kim Ngân khó có thể hiện thực hóa giá trị tài sản trong ngắn hạn, khi cổ phiếu SJF vẫn đang trong tình trạng bị đình chỉ giao dịch trên UPCoM.

Nguyên nhân chính đến từ việc Công ty chậm trễ nghiêm trọng trong công bố thông tin tài chính. Cụ thể, dù đã phải đến lần thứ 3 mới tổ chức thành công ĐHĐCĐ thường niên năm 2025, SJF vẫn chưa nộp báo cáo tài chính soát xét bán niên 2025 cho Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX).

Theo quy định, việc không hoàn thành nghĩa vụ công bố báo cáo tài chính đúng hạn là căn cứ để cơ quan quản lý tiếp tục duy trì biện pháp đình chỉ giao dịch, đồng thời khiến nhà đầu tư không thể đánh giá đầy đủ tình hình tài chính, dòng tiền và khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp.

Giá trị cổ phần phụ thuộc lớn vào khả năng "gỡ nút thắt" pháp lý. Trong bối cảnh này, giá trị hơn 2,9 triệu cổ phiếu SJF mà bà Ngân vừa nhận thừa kế phụ thuộc hoàn toàn vào tiến độ khắc phục vi phạm của doanh nghiệp. Chỉ khi SJF hoàn tất nghĩa vụ công bố thông tin, được cơ quan quản lý cho phép giao dịch trở lại, cổ phiếu này mới có thể được định giá lại đúng với cung – cầu thị trường.

Thực tế, không ít trường hợp cổ phiếu sau thời gian dài bị đình chỉ đã chịu áp lực bán mạnh khi giao dịch trở lại, khiến giá giảm sâu so với thời điểm trước đó. Do đó, ngay cả khi SJF được phép giao dịch, khả năng bảo toàn giá trị tài sản của các cổ đông, bao gồm cả cổ đông mới thông qua thừa kế, vẫn là dấu hỏi lớn.

Góc nhìn nhà đầu tư: Thừa kế cổ phiếu không đồng nghĩa với an toàn tài sản

Câu chuyện tại SJF một lần nữa cho thấy, thừa kế cổ phiếu không phải lúc nào cũng đồng nghĩa với việc sở hữu tài sản "dễ thanh khoản". Trong những doanh nghiệp gặp vấn đề về quản trị, minh bạch tài chính và tuân thủ quy định, cổ phần có thể trở thành tài sản kém linh hoạt, thậm chí tiềm ẩn rủi ro giảm giá kéo dài.

Với SJF, chìa khóa nằm ở việc sớm hoàn tất báo cáo tài chính, khôi phục niềm tin thị trường và tháo gỡ tình trạng đình chỉ giao dịch. Trước khi những nút thắt này được giải quyết, giá trị gần 5 tỷ đồng của hơn 2,9 triệu cổ phiếu SJF mà bà Đỗ Ngọc Kim Ngân đang nắm giữ vẫn chỉ dừng lại ở con số "trên giấy".