Những ngân hàng hưởng lợi từ làn sóng đầu tư của khu vực tư nhân
Ảnh minh họa
Bước sang năm 2026, chính sách tín dụng của Việt Nam tiếp tục duy trì mục tiêu tăng trưởng khoảng 15%, đồng thời định hướng dòng vốn vào các lĩnh vực sản xuất – kinh doanh nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững.
Song song với đó, Nghị quyết 68-NQ/TW về phát triển kinh tế tư nhân ban hành năm 2025 xác định khu vực tư nhân là động lực tăng trưởng quan trọng của nền kinh tế, qua đó mở ra một chu kỳ đầu tư mới của doanh nghiệp.
Trong bối cảnh này, hệ thống ngân hàng tiếp tục đóng vai trò là kênh dẫn vốn trung tâm, nhưng trọng tâm không chỉ nằm ở quy mô tín dụng mà còn ở chất lượng phân bổ vốn. Dòng vốn đang được định hướng nhiều hơn vào sản xuất và đầu tư thực, đồng thời giảm dần sự phụ thuộc vào các lĩnh vực mang tính chu kỳ tài sản như bất động sản. Xu hướng này tạo điều kiện thuận lợi cho các ngân hàng có tệp khách hàng doanh nghiệp lớn và hệ sinh thái tài chính toàn diện.
Làn sóng đầu tư doanh nghiệp tạo dư địa tăng trưởng tín dụng
Dữ liệu từ các doanh nghiệp niêm yết cho thấy tổng vốn đầu tư năm 2025 đạt gần 300.000 tỷ đồng, mức cao kỷ lục và gần gấp đôi giai đoạn phục hồi sau dịch năm 2022. Trong đó, nhóm công nghiệp dẫn đầu với mức tăng đầu tư khoảng 136.046 tỷ đồng, phản ánh xu hướng mở rộng công suất để chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới.
Sự gia tăng đầu tư kéo theo nhu cầu lớn về vốn lưu động, tài trợ dự án, tài trợ thương mại và quản trị dòng tiền. Điều này tạo dư địa cho hệ thống ngân hàng mở rộng cả tín dụng và nguồn thu dịch vụ tài chính trong khu vực doanh nghiệp.
Khi chính sách tín dụng tập trung vào hỗ trợ đầu tư và sản xuất, lợi thế có xu hướng nghiêng về các ngân hàng có danh mục tín dụng gắn với doanh nghiệp và các tập đoàn lớn. Không chỉ cung cấp vốn cho dự án, các ngân hàng này còn tham gia sâu vào hệ sinh thái tài chính của doanh nghiệp thông qua các dịch vụ như quản trị dòng tiền, thanh toán và tài trợ chuỗi cung ứng.
Trong mô hình này, khi doanh nghiệp mở rộng sản xuất, nhu cầu tài chính sẽ lan tỏa sang nhiều khâu trong chuỗi giá trị như nhà thầu, nhà cung ứng và logistics. Nếu ngân hàng kiểm soát được dòng tiền của hệ sinh thái này, họ có thể đồng thời mở rộng dư nợ tín dụng, thu nhập dịch vụ và nguồn tiền gửi CASA, qua đó tối ưu chi phí vốn và cải thiện cấu trúc lợi nhuận.
Hiệu suất sinh lời nghiêng về nhóm ngân hàng doanh nghiệp
Thống kê trong giai đoạn 2020–2025 cho thấy nhóm ngân hàng tập trung khách hàng doanh nghiệp đạt mức sinh lời trung bình khoảng 24,41%, cao hơn đáng kể so với 15,04% của toàn ngành.
Diễn biến theo chu kỳ cũng cho thấy sự dịch chuyển rõ rệt. Trong giai đoạn 2020–2021, khi tín dụng bán lẻ tăng trưởng mạnh, nhóm ngân hàng bán lẻ có hiệu suất sinh lời cao hơn. Tuy nhiên từ năm 2023 trở đi, khi nhu cầu vốn doanh nghiệp phục hồi, nhóm ngân hàng doanh nghiệp bắt đầu dẫn đầu thị trường, với mức sinh lời khoảng 41,5% trong năm 2025, cao hơn đáng kể so với nhóm bán lẻ.
Trong năm 2026, nhiều ngân hàng đang điều chỉnh chiến lược theo hướng mở rộng hệ sinh thái doanh nghiệp.
Techcombank (TCB) tập trung củng cố nền tảng vốn và thanh khoản, đồng thời mở rộng hệ sinh thái khách hàng doanh nghiệp lớn. Ngân hàng đang giảm tỷ trọng cho vay bất động sản xuống 28,6% tổng dư nợ và chuẩn bị áp dụng chuẩn mực Basel III, qua đó nâng cao năng lực quản trị rủi ro và mở rộng tài trợ cho doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng như các dự án xanh.
MB Bank (MBB) đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt khoảng 39.500 tỷ đồng, tăng 15% so với năm trước. Lợi thế của ngân hàng nằm ở hệ sinh thái tài chính đa dạng cùng tỷ lệ CASA cao, đồng thời đẩy mạnh chuyển đổi số với mục tiêu 60% doanh thu đến từ kênh số.
HDBank (HDB) đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2026 vượt 27.700 tỷ đồng, tăng hơn 30%. Ngân hàng được cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng lên tới 35%, đồng thời mở rộng tài trợ cho các lĩnh vực như hạ tầng, logistics, nông nghiệp và kinh tế xanh.
Triển vọng ngành. Nhìn chung, khi khu vực tư nhân bước vào chu kỳ đầu tư mới, nhu cầu vốn và dịch vụ tài chính sẽ tiếp tục tăng lên. Trong bối cảnh mục tiêu tăng trưởng tín dụng toàn ngành khoảng 15%, các ngân hàng có tệp khách hàng doanh nghiệp lớn, khả năng quản trị dòng tiền và hệ sinh thái dịch vụ tài chính đa dạng được đánh giá có nhiều cơ hội duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ổn định trong giai đoạn tới.
